新西兰联储意外降息50个基点，纽元创六个月新低

周三（10月8日）新西兰联储意外将利率下调50个基点至2.5%，新西息超出市场预期的兰联25个基点，导致短线快速下跌近60点。储意创截止09:08，外降纽元兑美元跌至0.5740，基点创4月11日以来的纽元新低，跌幅约0.98%。月新以下是新西息新西兰联储的利率决议与会议纪要摘要。

利率决议概述

货币政策委员会一致决定将官方现金利率（OCR）下调至2.5%。兰联

目前消费者价格指数（CPI）通胀率接近委员会设定的储意创1%至3%目标的上限，预计将于2026年上半年回落至目标中点。外降这与国内一些行业供给限制和全球经济政策不确定性有关。基点家庭消费有所恢复，纽元部分受益于低利率，月新而商品价格的新西息上涨则支撑了初级产业。

新西兰经贸伙伴的经济表现稳健，尤其是在人工智能相关领域的投资显著。

通胀前景存在上下行风险。企业和家庭的谨慎行为可能延缓经济复苏，从而降低中期通胀压力。相对而言，近期高通胀可能会更具持久性。

2025会议记录要点

CPI通胀率保持在1%至3%目标区间内，当前接近上限，闲置产能表明整体通胀将于2026年上半年回归目标中点。

委员会预计明年上半年CPI通胀将回归目标中点，主要因为可交易商品的通胀压力减轻以及闲置产能的持续改善。

2025年第三季度通胀预计将达到3.0%，这主要归因于行政价格和食品价格的上涨，剔除行政价格后，非贸易品的通胀水平稳定。

委员会讨论了2025年第二季度GDP大幅下滑的问题，指出这是由于异常的季节性因素所致，预计全年数据将改善，不会对货币政策产生重大影响。

此外，高奶价和不利天气条件可能导致牲畜存栏增加，肉类生产减少，而国内能源来源的限制与高能源价格则可能给制造业带来更大压力。此类现象更多地反映了供给能力的削弱而非需求疲软。

委员会对闲置产能的评估略作调整，但是新数据表明存在一定的下行风险。

近期指标表明9月季度经济活动有所回升，但新西兰经济仍存在显著的闲置产能。

委员会分析了货币政策的传导机制，自8月声明以来，批发利率，尤其是短期利率有所下降，支持了商业贷款和家庭抵押贷款的降低，有助于新借款和投资。

委员会还讨论了利率敏感行业的前景，虽然可支配收入和房价的微弱增长拖累了经济活动，但低利率正在支持消费复苏。预计从2026年中期起，建筑活动将恢复，因为住房需求会回升。

关于全球经济的贸易限制和关税影响，委员会指出全球经济活动的韧性，2025年许多贸易伙伴的增长预期提升，尤其是在中国和其他亚洲经济体，这得益于对人工智能领域的投资和全球供应链管理的优化。

2025年全球通胀预计持续下降，尤其是在亚洲地区。美国总体通胀有所上升，但关税对消费者价格的影响低于预期。整体来看，委员会认为全球关税对新西兰经济的净效应将是通缩的。

新西兰经济活动相对疲软造成的低汇率，近年来支持了国内经济，尤其是在农村和出口行业。如果这一状态持续，可能会影响进口商品的价格传递。

委员会还讨论了近期全球形势对通胀压力的影响，包括强劲的全球需求如何推高通胀，但也对一些行业的投资持续性存在不确定性，此外，地缘政治的紧张局势可能令市场波动加大。

鉴于近期经济形势及风险平衡，委员会选择将OCR下调至2.5%。整体而言，委员会乐观地认为这样的下调将支持持续经济复苏，并帮助中期内达到2%的通胀目标。

（纽元兑日元5分钟图，来源：）

北京时间09:15，

现报0.5745/46。